2023 年之后◆★★◆■◆，丽人丽妆加大力度运营 “玉容初■★■■◆”◆■◆★◆◆“美壹堂”等自有品牌。这次引起关注的■◆★■■■“千金极光饮”，正是“美壹堂”推出的口服美容产品。

　　作为美妆电商头部企业★■◆★，丽人丽妆的主营业务表现并不算差，但这一业务也持续面临品牌授权不稳定、利润空间压缩以及业务同质化等风险。

　　而近十年内，国内化妆品零售额仅在2022年、2024年出现负增长★★■，其它年份均保持正向增长。

　　尽管化妆品行业正在面临调整和洗牌，但毫无疑问◆■◆◆，化妆品市场仍是一门好生意。

　　但对于投资者而言，功效性成分的炒作落地到业绩上还有着相当长的时间◆★，短期的暴涨带来的是偏高的估值和较大的风险。

　　2024年，纳入统计的13家美妆品牌研发费用合计达17.85亿元，同比增长10.08%◆■★■◆■，已经连续3年双位数增长。总销售费用也达到了302.7亿元，同比增长20.1%■★，增速为近三年最快。

　　时间来到2024年，在全年化妆品零售总额同比下滑的背景下，珀莱雅营收首次突破百亿，成为国产品牌龙头之时，更多腰部国产美妆品牌处境却更为艰难，行业马太效应逐渐加剧★■。

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　　其安全★★■★◆◆、无毒的特性■★◆，使得麦角硫因成为近年来抗衰老领域的研究热点之一，和玻色因、依克多因合称“三因”。

　　近年来，化妆品行业功效性成分概念炒作的情况愈发普遍★■◆，从最开始的胶原蛋白和玻尿酸，再到维A醇、烟酰胺，以及现在的麦角硫因■■◆。

　　5月初，科伦药业75岁的董事长刘革新◆◆■◆◆，为了旗下川宁生物的一款生物提取物胶囊代言，宣传其抗衰功能，赤膊上阵大秀肌肉◆■■★，引起不小的轰动。

　　从丽人丽妆的业绩来看，公司主要收入来源也仍是品牌代理业务，而现在，这种模式正在面临挑战。

　　6月13日收市后生效★◆◆，上证50★■、沪深300、科创50等多条指数调整样本股！

　　最近■★◆，丽人丽妆原第二大股东、阿里系子公司杭州灏月以4.86亿元清仓17.57%股份★■■，切断了和丽人丽妆的资本纽带，丽人丽妆在天猫平台的业务后续的流量和资源支持都变成了未知◆★★◆。

　　2020年上市之后◆◆，2021年开始◆★■◆■，丽人丽妆营收同比持续下降，净利润却飘忽不定，2021年、2023年盈利◆★，2022年、2024年亏损■★◆★◆。

　　昨夜美股三大股指持续震荡。截至收盘，道指涨0◆◆◆■◆.28%，纳指涨0■★★◆★■.39%★■★，标普涨0.4%。恐慌指数VIX跌0■■.67%至19◆★■■★.18。美元指数昨日跌0.53%，报99★◆◆◆■.37。美国十年国债收益率跌1.339%，收报4■■.42%◆★■，相较两年期国债收益率差48.1个基点。现货黄金昨日涨0.89%，报3317.59美元/盎司。布伦特原油收跌1.48%至63■★.36。

　　尽管近期医美■■★■◆、化妆品行业迎来普遍上涨，但其中涨势最为凶猛的■■■★◆，还是那些被传抗氧化和美容能力逆天的麦角硫因的概念股。

　　且短期来看，伴随着促消费政策不断出台，美妆市场正逐步回暖。2025年1-4月，化妆品类零售额为1454亿元★◆■★■◆，同比增加4%。

　　在商业史的浩渺长河中，没有永远高歌猛进的独角兽★■■★。但营收增速放缓往往成为检验企业生命力的分水岭，只有那些在增长曲线换挡时★★，用战略投入置换未来空间的企业，才能迎来更为长久的发展■◆◆★★★。

　　然而，从资本市场到消费市场仍有着相当远的距离★■◆◆，将这些火热概念真正转化为业绩增长的公司寥寥无几。

　　然而■◆■★■◆，近年来，随着合成生物的逐渐发展★◆◆■，过去几年“三因”价格快速跳水★★■，麦角硫因生产成本更是已降至万元级★★■■★■，麦角硫因也开始越来越多地被运用在日常护肤和保养品当中。

　　可市场的热情并未因丽人丽妆接连发布的公告而减退■◆，反而在游资的推动下持续升温◆◆◆◆。

　　其中，被称为“麦角硫因第一股■◆■★◆■”的丽人丽妆五月份以来涨势几近疯狂，一个月内股价翻番。

　　随着美妆行业对于研发和营销的要求日益加强，头部品牌尚能靠规模分摊成本，腰部企业则处于卷又卷不动，打都打不动的尴尬境地。

　　2024年，珀莱雅公司总营收已经是逸仙电商凯发精英体育娱乐网站、丸美生物■★★◆、福瑞达■★★、敷尔佳、拉芳家化的营收之和◆■。珀莱雅和第二名的营收差距也已经接近40亿元★★■■★★，几乎是水羊股份的全年营收凯发精英体育娱乐网站。

　　5月29日，A股主要指数高开高走，截至收盘，沪指涨0★★.7%报3363点，深证成指涨1.24%，创业板指涨1■★.37%。全市场近4500股上涨，逾百股涨停。

　　随着美妆品牌对于研发的比拼日益增强，未来的国产美妆品牌势必会逐渐走向高端化■◆■，到那时，国内美妆市场或将迎来一波大的重组和洗牌。

　　航空航天现货黄金房地产股指美容护肤

　　由于其天然提取方法成本高、过往化学合成方法困难■◆，早年间，麦角硫因每公斤售价一度突破数十万元■■★，其使用范围被局限于高端国际大牌护肤品的少量添加，也被称为“贵妇成分”。

　　在接连涨停之后，丽人丽妆也曾发布公告，称 “千金极光饮”产品到2025年第一季度累计成交金额仅为400.6万元★■■■★，销售收入整体占比不到1%。

　　而长期来看◆★■◆，整个行业国内美妆品牌正在逐渐朝着高端化和科技化的方向发展，势必也将给行业带来更为良性的成长◆◆★★■。

　　麦角硫因，是一种天然含硫氨基酸类抗氧化剂，在人体内可以对细胞起到保护作用，具有清除自由基、解毒■★、维持DNA的生物合成、细胞的正常生长及细胞免疫等作用■★◆★■。

　　尽管近期医美凯发精英体育娱乐网站■◆■★、化妆品行业迎来普遍上涨，但其中涨势最为凶猛的，还是那些被传抗氧化和美容能力逆天的麦角硫因的概念股■■■◆◆★。

　　不仅如此◆★■，由于丽人丽妆的运营模式是向品牌方或其国内总代理采购产品，再通过线上店铺出售给消费者■■★★■★，更是使得丽人丽妆的主业成为了极为重资产的生意。

　　数据显示，超过70%的消费者在购买决策中将产品功效视为最重要考量因素，60%以上会认真研究成分表及功效验证数据，这种消费态度的转变几乎改变了护肤品行业的竞争规则。

　　2022-2024年营收连续三年收缩■★■，分别为47★■◆.22亿元、44.93亿元和42.37亿元。归母净利润同样变化较大，2021年★■■■、2023年同比上涨，2022年■■★★■◆、2024年归母净利润同比下滑★★。

　　隔夜美股全复盘(5◆★.30) 英伟达涨逾3%，Q1营收超预期，Q2指引稳健

　　事实上◆■■★◆★，丽人丽妆销售的含有“麦角硫因”成分的“千金极光饮”不仅添加的麦角硫因含量较低，销售渠道也基本都是由海外进口国内★◆◆★◆，销量并不算高。

　　尽管2022年开始，丽人丽妆开始了持续的去库存，但代理业务势必带来较高的库存和较大的风险，自有品牌成为丽人丽妆新的发展目标。

　　在化妆品这个概念炒作最为猛烈的行业，麦角硫因★■■■，能否成为丽人丽妆们的翻身希望★◆■?

　　丽人丽妆公布数据显示◆◆★■★★，2025年一季度，公司自有品牌增速达110%，但具体收入未知★◆◆★■★。而根据2024年的回应，自有品牌大概占整体营业收入的比例低于10%■◆■★◆，也即是营收1亿元左右。

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　　丽人丽妆公布的最新财报显示■★，2024年，公司实现营业收入17◆■.28亿元，同比下降37.44%，全年净亏损2440万元。

　　互联网发现商业创业药品

　　但对于丽人丽妆们来说，一时火热的概念，还无法成为公司迈向正向增长的救命稻草。

　　今天北交所有两家公司上会，除了之前写的河北廊坊企业世昌股份之外◆★，还有一家来自浙江衢江的公司。

　　根据统计■★◆■◆，在16家化妆品品牌上市公司之中★■◆，2024年仅7家企业实现了净利润增长，2 家亏损，3 家陷入■◆◆■■◆“增收不增利” 困境★◆◆◆。

　　横盘调整的5月终于落下帷幕◆★■◆◆■，A股一度冲高3400点随后回落。整体来看，5月表现最佳的是微盘股★■，万得微盘股指数累计涨幅超10%，领涨全市场宽基指数，中证2000指数以4.1%涨幅紧随其后◆◆★。创业板50、创业板指、上证指数、中证红利、沪深300指数5月分别涨3.12%★◆★、3.04%、2.32%、2.09%、1.95%和1.85%◆★★★■。科创类指数表现不佳，科创100、科创50在5月分别跌2.84%、3.5%■◆★★◆。

　　结合业绩可以发现，丽人丽妆■◆◆■■■、水羊股份等腰部美妆品牌的业绩受环境影响相当之大◆★★■★。

　　然而，尽管科伦药业开启了“麦角硫因”概念的火热，但由于政策限制，麦角硫因口服类产品仍需走海外电商渠道，最终吃到这波红利的仍旧是化妆品行业。

　　尽管这次由于自有品牌的美容产品受到资本热捧，但丽人丽妆最为深入人心的标签■★★◆◆，还是“美妆电商第一股◆★”◆■◆■★■。

　　5月港股创新药ETF涨超9%，A500ETF基金(512050)涨近2%◆■，本周继续“吸金”2.65亿元

　　叠加上公司创始人黄涛的离婚案■■◆◆，以及高管的离职◆■，让这家公司的未来更是被蒙上一层阴影◆◆。

　　2019年至2021年间，公司的存货从5.17亿飙升到了12.6亿★★★■★，存货占比也飙升至35%-36%◆◆。

　　Market Watch数据显示★◆★，到2028年◆■，全球麦角硫因市场规模预计从2022年的2200万美元跃升至1.7亿美元★★■■◆，年复合增长率达36%。

　　自2020年起■★，公司陆续先后推出momoup◆★★◆、美壹堂、玉容初等自有品牌，之后也曾投资Exacting和怪力浴室等独立品牌★◆■★。

　　这某种程度上来源于近年来护肤品消费理念正逐渐改变，“泛成分党”成为护肤品消费主流。